La défiance des marchés pousse la France à emprunter au prix fort

La crise de la dette dans la zone euro contraint la France à payer le prix fort (2% de plus que l’Allemagne) pour emprunter sur les marchés. Parmi les indicateurs les plus scrutés par le ministère de l'économie et des finances figure le "spread" franco-allemand. Cet indicateur mesure la différence entre les rendements des emprunts d'Etat français et allemands à dix ans.

LA FRANCE A DÉJÀ PERDU SON AAA

Les investisseurs estiment que la France a déjà perdu sa note AAA. C’est pourquoi la France paie 2% de plus que l’Allemagne pour son financement à 10 ans.

Dans le cas présent, Frederic Gaspoz compare les taux d'intérêt demandés par les investisseurs pour acquérir de la dette française ou allemande. Ce taux traduit l'intérêt des investisseurs pour les titres de dette et la "prime de risque" qu'ils exigent pour en détenir.

Le "spread" est un indicateur de la confiance des investisseurs dans la capacité de l'Etat à rembourser ces titres de dette lorsqu'ils seront arrivés à terme. Plus il est élevé, moins "les marchés" ont confiance dans la France dans sa capacité à rembourser sa dette.

Frederic Gaspoz, Analyse France